Виды сделок на валютном рынке

Виды сделок на валютном рынке - EmoneyHub

Валютные рынки представляют собой торговые платформы, предназначенные для проведения торговых операций с валютами. Валютный рынок FOREX предоставляет торговцам условия для проведения кредитно-депозитных и конверсионных операций с валютами. Операции проводятся по рыночной процентной ставке или по рыночному курсу. На рынке Форекс проводят торговые операции крупные банки, которые круглосуточно оперируют с валютой через отделения в разных странах. Если ранее основной частью проводимых на валютных рынках операций были расчеты по частным переводам, туризму, услугам, внешней торговле, то на данный момент увеличился объем операций, представляющих собой спекулятивные сделки с валютами, целью проведения которых является получение дохода на разнице в курсах валют.

В России легальный валютный рынок начал функционировать в 1992г, после президентского указа, разрешавшего гражданам открывать в иностранной валюте счета в банках.

Помимо национальных рынков, ограничивающихся пространством одного региона и регулируемых законодательством региона, существуют международные валютные рынки, в частности:

Дальневосточный с финансовыми центрами Гонконг, Сингапур, Токио;
Североамериканский с финансовым центром в Нью-Йорке;
Европейский с финансовым центром в Милане, Париже, Франкфурт-на-Майне, Цюрихе.

Значение валютных рынков и объемы проводимых на них операций значительно повысились после повсеместного перехода к плавающим валютным курсам. Валютные сделки проводятся в режиме онлайн (реже – по телефону). Валютные котировки представляют собой результат торговли между банками. На межбанковском рынке работают крупные агенты – банки, финансовые компании. Сделки на миллионы могут с одинаковой легкостью принести огромную прибыль или стать причиной не менее значительных убытков. Мировой валютный рынок работает без выходных круглосуточно, что позволяет торговцам совершать сделки в любое удобное для них время.

Типы и классификация валютных сделок

Названия различных видов валютных сделок определяются применением определенных валютных курсов: forward (форвард), spot (спот), tom (том), tod (тод), а также сделки SWAP (своп), futures (фьючерс), OPTION (опцион).

Разделяются валютные сделки также на две категории:

основные для продажи\покупки валют;
вспомогательные для страхования от различных рисков.

В зависимости от целей торговцев выделяют сделки:

покупка валют по оговоренному курсу (позволяет предотвратить влияние инфляции на результат) используется импортерами сырья и товаров;
продажа валют с фиксированным курсом, предусматривающая продажу валютных запасов по оговоренному курсу позволяет снизить риски в случае укрепления национальной валюты.

Сделки с фиксированным курсом проводятся также на рынке форекс в целях страхования валютных рисков, поскольку проведение обратной сделки позволяет путем закрытия убыточной позиции снизить объемы возможных убытков.

Срочные сделки

Срочные сделки представляют собой операции по купле\продаже валюты, предусматривающие поставки валютных единиц и расчет в будущем по курсу, который был в день заключения сделки. То есть, продавец обязуется продать валюту по цене на день заключения договора, а покупатель обязуется ее приобрести по этой цене. Стоимость валюты на день поставок\расчета не учитывается.

Срочные сделки чаще всего применяются для извлечения прибыли путем спекуляции или для страхования от изменений стоимости валют.

К категории срочных сделок относятся следующие операции – своп, опцион, фьючерс, арбитраж, форвард. С переходом валютных рынков к плавающим курсам объемы срочных сделок резко возросли. Рост количества сделок этого вида отмечается перед началом процессов ревальвации или девальвации валют. При совершении срочных сделок участники торгов ориентируются на прогнозы относительно будущих изменений валютного курса. Продолжительность сделки может составлять до полугода, причем с увеличением ее срока растут риски. Основными условиями срочных сделок являются интервал между заключением-исполнением сделки и период фиксации курса, который имелся на момент заключения сделки.

Чаще всего срочные валютные сделки заключают банки, которые являются посредниками между продавцами и покупателями. Банки принимают на себя все риски.

Сделки и намерения

Характер сделок определяется намерениями продавцов и покупателей. Повыситься спрос на валюту может по причине желания торговцев или инвесторов приобрести в ней активы. Хеджирование (hedging) или страхование применяется, если целью торговцев является недопущение чистых активов\пассивов в иностранной валюте. Страхование применяют игроки, стремящиеся избавиться от обязательств в валюте, чтобы исключить любые неожиданности из-за быстроизменяющихся условий валютных рынков. Например, гражданин США, который должен через 3 месяца заплатить 10000 фунтов стерлингов, не будет ждать времени оплаты для покупки необходимой валюты. Через 3 месяца курс ФС может ощутимо измениться в невыгодную сторону, поэтому выгоднее купить ФС сейчас и провести оплату позже.

Страхование (хеджирование) предусматривает действия, позволяющие избежать 2х видов открытых позиций:

длинных (с владением долгосрочными активами);
коротких (с владением большими чем необходимо в краткосрочном плане объемами валюты).

Порождающий колебания рынок позволяет застраховаться от изменений стоимости валют.

Спекуляция, предусматривающая взятие валютных обязательств на себя, представляет собой обратную сторону страхования. При спекуляции будущая стоимость валюты неизвестна, причем в основном обязательства строятся на расчете торговцев получить прибыль при изменениях цен валют в будущем. Спекулянтами на современном валютном рынке считаются торговцы, открывающие чистые позиции в валюте независимо от личностной мотивации и ожиданий в будущем. В частности, существует разновидность трейдеров – спекулянтов.

Валютные рынки предоставляют возможность получать доход страхующим своим активы и спекулянтам, поскольку жесткие критерии для разделения этих двух групп участников рынков отсутствуют.

Спот-сделки

Спот- сделками называются валютные операции, предусматривающие немедленные поставки валюты. В условиях спот выполняются валютные операции с наличностью. Расчет по таким сделкам производится на 2й день после заключения (сутки отводятся на перевод валюты в другую страну и завершение оформления сделки). В ряде стран по договоренности возможны расчеты в тот же день или на следующий день, но при условии котировок по курсу «спот». Базируются данные валютные операции на корреспондентских отношениях между банками на межбанковском рынке и между банками и другими партнерами. Заключаться сделки могут через брокеров.

В настоящее время спот-сделки составляют около 90% всех проводимых валютных сделок.

Банки заключают сделки этого типа в следующих целях:

обеспечить клиентов необходимым количеством валют;
перелить капитал из одной валюты в другую;
заключит арбитражную сделку в целях получения прибыли.

К спот-рынку относятся сделки спекуляция, страхование и т.д. Участники рынка придерживаются негласных правил:

платежи проводятся в течении 2х рабочих банковских дней, причем на сумму поставленной валюты процентная ставка не начисляется;
заключаются сделки в течении рабочего дня посредством компьютерной торговли и подтверждаются на следующий день авизо;
для дилеров, интересующихся котировками другого банка, объявленные котировки обязательны при проведении валютных сделок.

Текущие спот-курсы (spot rate) ежедневно печатают Financial Times, Reuters, The Wall Street Journal, предоставляющие также информацию по форвардным курсам (forward rate) на периоды 30 дней, 90 дней и 180 дней вперед. При желании участники спот-рынка могут заключать срочные контракты.

Своп-сделки

Своп-сделки представляют собой валютные операции, во время которых купля-продажа двух валют сочетается (при условии немедленной поставки) с заключенной одновременно на определенный период контр-сделкой с теми же валютами. Операции этого типа представляют собой комбинацию своп-сделок и форвард-сделок. Свопы наиболее популярны на рынке Форекс как способ получения прибыли от разницы валютных курсов. В большинстве случаев сделки этого типа заключаются на период от 1го дня до 6 месяцев, но возможно заключение своп-сделок и на срок до 5 лет. Своп-сделки могут проводиться в целях быстрого реагирования на изменения валютных потоков или для покупки по фиксированному курсу на определенный срок иностранной валюты.

Используются своп-сделки также в целях сокращения периода расчета до 1го дня. Обязательным условием в таких случаях является приобретение на спот-рынке валюты с условием расчета на следующий день и одновременным совершением своп-сделки по приобретению валюты с условием поставки «завтра» и продажи валюты с поставками на дату спот. Называются сделки этого типа torn-next (в переводе «завтра и следующий день»). В итоге дата расчета переносится вперед на день, а наличие двух своп-пунктов нивелирует разницу в процентных ставках.

Валютные свопы бывают в вариантах:

репорт (если первой сделкой является покупка, а удаленной является продажа);
депорт (если ближайшей сделкой является продажа, а удаленной сделкой является покупка).

Одновременное проведение покупки и продажи одинакового объема валюты с разными датами поставки позволяет получать доход даже при условии затрат по хеджированию.

Тод-сделка

Тод-сделки (сделки СЕГОДНЯ) являются самыми простыми из проводимых на валютном рынке сделок. При совершении тод-сделок продавец обязан осуществить срочную поставку, а покупатель обязан в течении рабочего дня ее оплатить.

Том-сделка

Том-сделки (сделки ЗАВТРА) являются по сути отсроченными валютными сделками, расчеты по которым проводятся в течении следующего банковского дня.

Форвард-сделки

Форвард-сделки представляют собой разновидность валютных сделок, обеспечивающих защиту от колебаний рыночных валютных курсов. Форвардные контракты позволяют даже в случае обесценивания национальных валют обменивать валюту по выгодному курсу. При проведении форвардных сделок стороны фиксируют курс, сроки и суммы, но не проводят деньги по счетам до наступления срока (от 1 до 6 месяцев). В биржевых бюллетнях всегда публикуют скидки или премии по сделкам «форвард» для определения курса на месяц, три месяца или шесть месяцев. Если по сделке форвард валюта котируется дороже – это премия и валюта дороже наличного курса. Если валюта котируется дешевле – это дисконт или скидка (то есть валюта дешевле наличного курса).

Выделяют форвард-сделки двух типов:

с прямыми поставками валюты;
неттинговые (финансовый результат зачитывается без реальной поставки).

Форвард-сделки могут быть заключены на 40 или 50 дней, но ликвидность таких контрактов ниже. Если форвардные сделки проводятся не как часть своп-операции, а в одиночном варианте, то целью проведения «аутрайт» является спекуляция.

Фьючерс-сделка

Фьючерс-сделки представляют собой разновидность валютных сделок, согласно условиям которых поставки валют должны быть осуществлены в определенный срок и в определенных объемах.

Среди особенностей валютных фьючерсов следует отметить:

торговлю стандартными партиями;
соблюдение установленных сроков;
возможность заключения закрывающей офсетной транзакции (сделки в противоположном направлении) без поставок товаров;
обязательное внесение страховых взносов (начальная и вариационная маржа);
отчисление убытков или выплата прибыли в день возникновения (по окончанию рабочего дня).

Проводятся фьючерс-сделки для хеджирования рисков или в целях получения прибыли.

Опцион-сделки

Опцион-сделки представляют собой разновидность валютных сделок, при которых покупатели имеют право покупать валюту по оговоренной цене в оговоренных объемах, но не обязаны этого делать. Сделку может разорвать покупатель по своей инициативе. Согласованная цена (страйк) может действовать в оговоренный день (опцион европейский) или в оговоренный период (опцион американский). Выделяют также дающий право на покупку опцион и дающий право на продажу.

Опцион является только правом, а не обязательством купить или продать валюту. При заключении опционного контракта учитывается премия, представляющая собой цену опциона. Выплачивает премию покупатель опциона продавцу во время заключения сделки.

Валютные опционы впервые появились в 1982г на Филадельфийской бирже. В настоящее время ВО широко применяются на других биржах. Опционные контракты имеют стандартные размеры, которые равны половине контрактов фьючерсных.

Арбитраж-сделки

Арбитраж-сделки представляют собой разновидность валютных сделок, которые проводятся в целях получения прибыли от игры на разнице курсов. Основным принципом арбитраж-сделок является дешевая покупка и дорогая продажа.

Арбитраж-сделки бывают:

простыми, с получением дохода от игры на разнице курсов 2х валют;
сложными, с получением дохода от игры на разнице курсов более 2х валют;
географическими, с получением прибыли от игры на разнице курсов на разных рынках, но в одно время;
временными, с получением прибыли от игры на разнице курсов в разное время на одном рынке (национальном и т.д.).

Выделяют также конверсионный арбитраж, при котором имеющаяся в избытке валюта обращается в недостающую иностранную валюту, которая требуется банку для проведения операций.

P.S. Разнообразие видов валютных сделок позволяет подобрать вариант для проведения практически любых валютных операций. В современном мире сделки с валютой компании (включая транснациональные) проводят не только для покрытия рисков, но и для получения прибыли. Следствием является увеличение объемов валютных сделок на валютных рынках различных типов, включая Форекс.